펀딩 스퀴즈 지수 — 숏 과밀 정도 0~100

펀딩 스퀴즈 지수는 선물 시장의 자금조달료(펀딩비) 분포가 숏 쪽으로 얼마나 쏠려 있는지를 0~100 으로 요약한 Zepta 자체 지수입니다. 펀딩비가 음수인 심볼은 숏 포지션이 롱에게 수수료를 지불하는 상태로, 이런 심볼이 많을수록 숏 포지션이 과밀하다는 뜻입니다. 50이 중립이며, 70 이상은 숏 과밀(스퀴즈 잠재), 30 이하는 롱 과밀 상태로 서술합니다.

과거 시장에서는 숏 과밀 구간에서 가격이 반등할 때 숏 청산이 연쇄되며 상승이 증폭되는 이른바 '숏 스퀴즈' 사례들이 관찰돼 왔습니다. 이 지수는 그런 구조가 잠재된 상태인지 여부를 서술할 뿐, 발생 시점이나 방향을 예측하지 않습니다.

산식

바이낸스 USDT 마진 선물 전 심볼의 현재 펀딩비를 한 번에 수집해 다음과 같이 합산합니다 (극단 기준 EXT = ±0.05%/8h, 통상 기본 펀딩 +0.01% 의 5배).

• 음수 펀딩 비율 편차 — (음수 심볼 비율 − 25%) × 80, 기여 ±40 캡. 무기한 선물 펀딩은 기본이 양수(+0.01%)라 평시에도 음수 심볼이 10~30% 존재하므로, 통상치인 25% 를 중립 기준선으로 사용합니다.
• 극단 음수 가산 — 펀딩비 ≤ −0.05%/8h 심볼 비율 × 150 (상한 +15).
• 극단 양수 감산 — 펀딩비 ≥ +0.05%/8h 심볼 비율 × 150 (하한 −15, 롱 과밀 대칭).
• 평균 펀딩 — 평균 펀딩비의 음수 정도를 ±10 범위로 반영.

이를 50(중립)에 더해 0~100 으로 클램프합니다. 표본이 10개 미만이면 값을 만들지 않고 결측으로 처리합니다.

자주 묻는 질문

펀딩비가 음수라는 건 무슨 뜻인가요?

무기한 선물의 펀딩비가 음수면 숏 포지션이 롱 포지션에게 주기적으로 수수료를 지불하는 상태입니다. 선물 가격이 현물보다 낮게 눌릴 만큼 숏 수요가 강할 때 나타나며, 이 지수는 그런 심볼이 유니버스에서 차지하는 비중을 집계합니다.

지수가 70을 넘으면 반등한다는 뜻인가요?

아닙니다. 70 이상은 숏 포지션 과밀이라는 현재 상태의 서술이며, 스퀴즈의 발생 여부·시점·방향을 보장하지 않습니다. 과거에도 숏 과밀 상태가 길게 이어진 사례가 있습니다.